Triển vọng ngành phân bón: Tích cực nhưng phân hóa

Theo báo cáo chuyên đề hàng hóa quý IV/2025 của Công ty CP Chứng khoán VCB (VCBS), triển vọng trong quý của ngành phân bón nhìn chung khả quan.

Cụ thể, giá urê trong quý IV được dự báo giảm nhẹ theo xu hướng thị trường thế giới. Tuy nhiên, nhu cầu nội địa có thể tăng trở lại từ cuối tháng 10 khi mực nước lũ triều cường giảm và diện tích gieo sạ lúa Đông Xuân tăng, qua đó giúp giá urê trong nước duy trì ổn định hơn.

Ở thị trường xuất khẩu, sau vụ mùa thu, nhu cầu nội địa ở thị trường Trung Quốc dự kiến giảm. Tuy nhiên, Brazil và Ấn Độ sắp bước vào vụ gieo trồng cuối năm, theo đó thúc đẩy nhu cầu phân bón.

Việc khấu trừ VAT giúp tăng trưởng lợi nhuận cho nhóm doanh nghiệp ngành phân bón. Nguồn FIDT

Đặc biệt, khi chính sách thuế VAT 5% chính thức có hiệu lực (áp dụng mức thuế GTGT 5% đối với phân bón, thay thế cho việc miễn thuế trước đây). Khi mặt hàng phân bón chịu thuế VAT đầu ra là 5%, các khoản thuế VAT đầu vào sẽ được hoàn thuế và doanh nghiệp sẽ hưởng lợi do ghi nhận giảm chi phí so với các năm trước.

Ước tính, Đạm Phú Mỹ và Đạm Cà Mau sẽ được hoàn thuế VAT khoảng 350 tỷ đồng mỗi năm.

Trong khi đó, tại báo cáo cập nhật triển vọng ngành phân bón, Chứng khoán VNDirect thông tin, giá trong nước được dự báo tăng 12%–15% trong năm 2025 nhờ diễn biến tích cực của thị trường thế giới, trước khi điều chỉnh giảm khoảng 8%–10% vào năm 2026. Theo VNDirect, mối liên kết giữa giá quốc tế và giá nội địa vẫn là yếu tố dẫn dắt xu hướng.

Riêng với DAP, sau khi tăng mạnh trong 2025, giá DAP trong nước được dự báo chỉ giảm nhẹ trong 2026, nhưng vẫn cao hơn mức trung bình năm 2023.

Tính đến tháng 8/2025, giá DAP Đình Vũ tại miền Tây đã tăng 13% lên 17.100 đồng/kg; trong khi các thương hiệu nhập khẩu như DAP Hồng Hà tăng tới 20%, lên 25.000 đồng/kg. DAP trong nước được dự báo tăng 13%–15% trong năm 2025 trước khi hạ nhiệt dần vào năm sau.

Dù giá phân bón có thể giảm trong phần còn lại của năm, VNDirect cho rằng lợi nhuận toàn ngành vẫn duy trì tăng trưởng mạnh, đặc biệt với các doanh nghiệp sản xuất urê và DAP, nhờ giá bán vẫn ở mức cao, nguồn cung toàn cầu thắt chặt và chi phí khí đầu vào thấp.

Bên cạnh đó, Luật Thuế giá trị gia tăng sửa đổi có hiệu lực từ tháng 7/2025 được kỳ vọng sẽ giúp gia tăng sức cạnh tranh cho doanh nghiệp phân bón nội địa, thúc đẩy đầu tư và mở rộng công suất, nhất là đối với các sản phẩm có giá trị gia tăng cao như DAP, MAP và NPK.

– Theleader.vn-